China hat es geschafft, etwas zu erreichen, was in der Halbleiterindustrie über Jahre hinweg als besonders schwierig galt: die Errichtung eines Speicherherstellers, der im globalen Markt, der von Samsung, SK Hynix und Micron dominiert wird, an Bedeutung gewinnen kann. ChangXin Memory Technologies (CXMT) ist zwar noch weit von den drei großen Unternehmen hinsichtlich des Marktanteils entfernt, aber die neuesten Ergebnisse zeigen, mit welcher Geschwindigkeit das Unternehmen wächst.
Das Unternehmen erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 150,3 Milliarden Yuan – etwa 22,4 Milliarden Dollar – was einem Anstieg von 874 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, so die nach dem Börsengang veröffentlichten Ergebnisse, die von Reuters gesammelt wurden. CXMT verzeichnete zudem einen zurechenbaren Nettogewinn von 77,6 Milliarden Yuan, im Vergleich zu einem Verlust von 2,33 Milliarden Yuan im selben Zeitraum des Vorjahres.
Dieser Sprung basiert auf einer besonders günstigen Kombination für die Speicherhersteller. Die Expansion der künstlichen Intelligenz und der Rechenzentren hat die Nachfrage stark angeheizt, während Angebotsengpässe die Preise für DRAM in die Höhe getrieben haben. CXMT hat diese Situation ausgenutzt, um mehr zu verkaufen und höhere Preise zu erzielen, weshalb es falsch wäre, das gesamte Umsatzwachstum ausschließlich als Eroberung von Marktanteilen zu attribuieren.
Die Dimension dieses Marktes hat sich ebenfalls radikal verändert. Counterpoint Research schätzte, dass die globalen DRAM-Umsätze im ersten Quartal 2026 einen Rekord von nahezu 97 Milliarden Dollar erreicht haben, mit einem jährlichen Wachstum von 260 %. Die Nachfrage aus der Infrastruktur der künstlichen Intelligenz absorbiert herkömmliche Speicher, die in Servern verwendet werden, und erhöht gleichzeitig die Notwendigkeit für Hochbandbreiten-Speicher, bekannt als HBM.
Ein vierter Hersteller betritt die Bühne
Das Geschäft bleibt stark konzentriert. Im zweiten Quartal dieses Jahres hatte Samsung etwa 39 % des globalen DRAM-Marktes nach Umsatz unter Kontrolle, gefolgt von SK Hynix mit 26 % und Micron mit 25 %, so Counterpoint. CXMT lag bei etwa 7 %, was immer noch einen erheblichen Abstand zu den drei führenden Unternehmen bedeutet.
Die Entwicklung ist jedoch signifikant. Ein Jahr zuvor war die internationale Präsenz von CXMT viel geringer und das Unternehmen war stärker von älteren Produktgenerationen abhängig. TrendForce stellt fest, dass sich im Bereich des Speichers für mobile Geräte bereits eine Gruppe von vier großen Herstellern gebildet hat, bestehend aus Samsung, SK Hynix, Micron und CXMT. In diesem Segment hat der chinesische Hersteller besonders seine Versorgungskapazität für LPDDR4X genutzt, um sich Micron anzunähern.
Die technologische Ambition des Unternehmens endet hier jedoch nicht. CXMT beschleunigt seinen Schritt zu fortschrittlicheren Generationen und hat gerade mit der Massenproduktion von LPDDR6 begonnen, speichereffizienten Speicher für Hochleistungsgeräte. Reuters berichtete an diesem Samstag, dass Xiaomi diese neuen Chips in seinem kommenden faltbaren Telefon verwenden wird, das für September geplant ist.
Die Vereinbarung hat einen Wert, der über den Gewinn eines wichtigen Kunden hinausgeht. Die Bereitstellung einer neuen Speicher-Generation in einem Hochleistungsverbraucherprodukt ermöglicht es CXMT zu demonstrieren, dass der Fortschritt nicht allein von der Steigerung der Produktion reifer Technologien abhängt. Das Unternehmen hat außerdem angegeben, dass es Muster von LPDDR6 für Anwendungen in mobilen Geräten, Servern und intelligenten Fahrzeugen versendet.
Die nächste Herausforderung wird noch anspruchsvoller sein. Die künstliche Intelligenz hat die HBM-Speicher, die in der Lage sind, enorme Datenmengen an Prozessoren zu übertragen, zu einem der strategischen Schlüsselstücke im Halbleitermarkt gemacht. In diesem Bereich haben SK Hynix, Samsung und Micron eine viel festere technologische Position. Counterpoint weist darauf hin, dass CXMT plant, Ende 2026 mit der Produktion von HBM zu beginnen und dass ein Teil der neuen industriellen Kapazität, die in Shanghai entwickelt wird, gezielt für Chips, die mit künstlicher Intelligenz verbunden sind, ausgerichtet sein wird.
Ein strategisches Puzzlestück für China
Das Wachstum von CXMT erhält eine andere Dimension, wenn man es aus Peking betrachtet. China versucht seit Jahren, seine Abhängigkeit von ausländischen Anbietern und Technologien in der Halbleiterindustrie zu verringern, während die USA die Beschränkungen für den Zugang Chinas zu bestimmten Geräten und fortschrittlichen Technologien verschärft haben.
Speicher sind ein wesentlicher Bestandteil dieses Wettlaufs. Sie haben nicht die öffentliche Aufmerksamkeit wie die von Nvidia verwendeten Prozessoren, die zum Trainieren von Modellen für künstliche Intelligenz genutzt werden, sind aber unverzichtbar für Computer, Telefone, Server, Automobile und Rechenzentren. Der Boom der KI hat ihre strategische Bedeutung noch verstärkt.
CXMT bietet China eine eigene DRAM-Kapazität, die vor einem Jahrzehnt in diesem Umfang praktisch nicht existierte. Ihr Wachstum bedeutet jedoch nicht, dass das Land seine externe Abhängigkeit beseitigt hat. Südkoreanische und amerikanische Hersteller haben in bestimmten fortschrittlichen Technologien, insbesondere bei HBM, nach wie vor einen erheblichen Vorteil, und die US-Beschränkungen über Fertigungsgeräte beeinflussen weiterhin die Entwicklung der chinesischen Industrie.
Der Unterschied zu vor einigen Jahren besteht darin, dass China nun über einen Hersteller von ausreichender Größe verfügt, um einen erheblichen Marktanteil zu beanspruchen. Counterpoint schätzte im Juli, dass CXMT rund 9 % der weltweiten DRAM-Lieferungen nach Kapazität ausmachte und für 2028 etwa 11 % prognostizierte. Das Beratungsunternehmen ist der Ansicht, dass das Unternehmen sich auf etwa 15 % annähern müsste, um sich langfristig gegen die großen Hersteller zu behaupten.
Ihr Wachstum wird auch durch den Kapitalmarkt unterstützt. Der Börsengang von CXMT hat Ressourcen bereitgestellt, um die Kapazität zu erweitern und neue Produktgenerationen, einschließlich HBM, zu entwickeln. Das Unternehmen steht somit vor einer Phase, in der es beweisen muss, dass das außergewöhnliche Finanzwachstum von 2026 in eine nachhaltige industrielle Position umgewandelt werden kann, wenn der aktuelle Preiskreislauf der Speicher wieder normalisiert ist.
Das wird die wahre Prüfung sein. Samsung, SK Hynix und Micron konkurrieren seit Jahrzehnten in einem Geschäft, das von enormen Investitionen, schnellen technologischen Veränderungen und Zyklen geprägt ist, in denen Engpasszeiten sich in Überkapazitäten verwandeln können. CXMT hat von einem der günstigsten Momente profitiert, die die Branche erlebt hat, nutzt aber gleichzeitig diese Gelegenheit, um die Produktion zu steigern, Kapital zu akquirieren und ihre technologische Entwicklung zu beschleunigen.
Das Wachstum von 874 % zeigt, inwieweit sich ihre Größenordnung innerhalb eines Jahres verändert hat. Der bevorstehende Wettkampf wird anders sein: Es gilt zu prüfen, ob CXMT technologisch zu den drei führenden Unternehmen aufschließen kann und ob China zu einem dauerhaften Wettbewerber in einem der strategischsten Märkte der digitalen Wirtschaft werden kann.
